拉卡拉：第三方支付行业巨头领衔 潜力可期

招商证券发布拉卡拉的研报指出，第三方支付行业巨头领衔，潜力可期。自2011年5月央行签发首批第三方支付牌照起，行业陆续完善手续费定价机制、积极鼓励互联网金融、普惠金融发展等政策。第三方支付公司依附中小商户数量的快速增长和网络支付的迅速普及，逐渐成长为具有成熟科技的支付机构，并向综合金融服务商靠拢。目前第三方支付行业C端的支付服务、综合金融服务已被支付宝和微信两大巨头瓜分，拉卡拉多年深耕线下B端收单市场，目前具有相对领先优势。预计2019-2021年公司EPS分别为2.10/2.84/3.58元，对应PE29.0X/21.5X/17.0X。